Actions : attention au risque de change !
Quel impact aura la perspective d'arrêt du nucléaire en Allemagne et en Suisse ?


La sortie progressive de ces pays du nucléaire pénaliseDiversifier son portefeuille de titres sur le marché américain ou asiatique peut s'avérer dangereux. Et ce, ugg pas chere alors même que ces Bourses affichent des performances positives, voire supérieures à celles des marchés de la zone euro, comme c'est le cas aujourd'hui. Pourquoi ? À cause du risque de change. Sur un an, le dollar a perdu 25 % de sa valeur par rapport à l'euro, et depuis le début de l'année, 11 %. Même chose pour le dollar Hong Kong. Résultat : alors qu'en dollars l'indice Standard & Poor's progresse de 7,8 % depuis le 1er janvier, en euros, il affiche une perte de 3,2 %. L'épargnant européen a perdu de l'argent même s'il a investi sur des titres comme Apple, Google...

Il existe des solutions. "Si l'épargnant gère ses titres en direct, il peut acheter des options de change (warrants) ou, si son portefeuille est important, vendre des devises à terme, explique Aymeric Diday, gérant de portefeuille chez Pictet Paris. Mais mieux vaut passer par une sicav couverte contre ugg pas chere le risque de change." Il en coûtera certes un manque à gagner en termes de performance de l'ordre de 0,20 %, mais le jeu en vaut la chandelle ! "Attention à la confusion : ce n'est pas parce qu'une sicav est cotée en euros qu'elle est protégée contre le risque de change", met en garde Aymeric Diday. Pour le savoir, il faut le demander à son conseiller financier ou se reporter au prospectus simplifié. Certains fonds ont d'autre part une couverture flexible : le gérant ne l'actionne que s'il le juge utile. Avec le risque qu'il intervienne trop tard. "Chez Pictet, nous avons des sicav totalement couvertes. Et, de manière générale, nous surpondérons les marchés investis en devise locale, en l'occurrence les actions de la zone euro", déclare Aymeric Diday.
les perspectives de croissance des producteurs (Areva, EDF, GDF Suez...) ugg pas cher ainsi que des mines d'uranium, ce qui explique la baisse récente de leurs cours. A contrario, elle favorise les secteurs des énergies fossiles ou renouvelables, qu'ils soient producteurs ou équipementiers. Ces pays vont en effet avoir besoin de nouvelles infrastructures, et notamment d'unités de stockage...

Quelles valeurs privilégier ?

Le marché ayant déjà en partie anticipé le mouvement, il faut être sélectif dans le choix des valeurs et, pour certaines, investir sur repli. Nous privilégions aujourd'hui Siemens (jusqu'à 100 euros) pour sa diversification sur les énergies renouvelables, Schlumberger (jusqu'à 60 euros) et Vallourec (90 euros) en raison de la hausse des équipements que générera le report du nucléaire sur le pétrole ou le gaz. Nous reviendrons sur Vestas, leader danois dans l'éolien, à moins de 20 euros, Assystem pour son activité de maintenance et contrôle du nucléaire, à moins de 17 euros, et Alstom, à moins de 40 euros.